「虎投财经」获悉，5月18日湖北平安电工科技股份公司（下称“平安电工”）IPO成功过会，这是今年我国过会的第112家企业，也是湖北进入2023年来过会的第三家企业。招股书披露，平安电工计划募集8亿，投入至公司后续经营当中。平安电工是全国乃至全球云母在允许电压下不导电的材料行业有突出贡献的公司，此次成功过会提振了地区制造业的发展信心。

  2015年3月，平安电工正式注册，总部落户咸宁通城，创始人为潘协保，注册投资的金额1.39亿元。平安电工旗下有三个全资子公司，分别是湖北晟特新材料有限公司、湖北平安电工实业有限公司及通城县云水云母科技有限公司。

  公司主要是做云母在允许电压下不导电的材料、玻纤布和新能源在允许电压下不导电的材料的研发、生产和销售，产品被大范围的应用于电线电缆、家用电器、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域，是全球云母在允许电压下不导电的材料行业有突出贡献的公司之一。

  报告期内，公司财务数据一路向好。2020~2022年，平安电工营收分别为6.70亿元、8.77亿元和8.42亿元，归母净利润分别达到0.68亿元、1.22亿元和1.32亿元，扣非净利润后依次是0.25亿元、1.21亿元、1.24亿元。相较于2020年，公司业绩在2021和2022两年大幅度上涨。

  外界预计，平安电工今年上半年会继续保持上涨态势。因为日前平安电工发布了2023年首季度财务报表，其一季度营收1.98亿元，归属净利润0.32亿元，扣非净利润0.31亿元，同比分别增长7.7%、98.69%、88.35%。

  不过，平安电工表示仍需对经营风险保持警惕，公司主要经营业务收入占比过高。2020~2022年间，公司主要经营业务分别为6.66亿元、8.75亿元和8.40亿元，主要经营业务收入占比总收入分别为99.42%、99.86%和99.73%，别的业务收入可以说近乎为零。一旦基本的产品受冲击，公司业绩将会大幅度波动，且没有第二利润点。

  这三年中，公司毛利润也在持续下滑。从2020年的34.69%下滑至2022年的29.12%。对此，平安电工在招股书中也给出明确回应，2021年是由于原材料价格持续上涨导致毛利润下滑，2022年是因为基本的产品之一的耐火云母带和玻纤布市场行情报价下降，且部分原材料仍处于涨价趋势。

  平安电工希望能够通过此次IPO募资超8亿元，约半数资金将用于通城生产基地建设项目，金额高达4.31亿；另投入1.46亿资金用于武汉生产基地建设项目，投资8200万元用来保证新材料研发中心项目日常进行，为公司正常经营补充流动资金1.5亿元。

  平安电工是一家极为典型的家族企业，公司现阶段实际控制人为潘协保、潘渡江、陈珊珊、潘美芳、李鲸波和潘云芳，上述六位自然人系直系亲属及其配偶，且签订了《一致行动协议》，分别直接持有公司7.88%、6.44%、5.55%、4.89%、4.83%和3.76%的股份，直接持股票比例合计为33.35%。

  除个人股东外，平安电工仅有的两个企业股东分别为众晖实业以及裕昇咨询，持股票比例分别为53.19%及5%，也由潘协保、潘渡江等人掌控，也就是说公司实际控制人及其一致行动人合计控制公司93.32%的股份。

  极少有公司在招股书中说自己不赚钱，甚至马上就要亏损，除非迫不得已。在业绩大热背景之下，平安电工却自己在招股书中浇了一盆“冷水”。

  平安电工表示，如未来出现包括原材料、市场竞争加剧等不可控因素，公司存在上市当年营业利润同比下滑 50%以上或出现亏损的风险。在招股书中主动提及上市当年可能存在重大风险，在行业内实属罕见。

  结合平安电工的毛利率下滑趋势，无疑是冲淡了公司IPO过会的好消息。而除上述因原材料、产品售价影响导致毛利润不断下滑之外，平安电工的供应商和客户，均为上市公司，具有较强的话语权，导致平安电工应收账款金额巨大。

  2020~2022年，公司应收账款分别为13,438.77万元、14,903.86万元和14,834.66万元，其中账龄在1年以内的应收账款占应收账款总额的占比分别是 99.94%、98.84%和 98.27%，可能会成为企业利润断崖式下降的“爆点”。

  此次募资用途也引起外界质疑，平安电工透露拟将部分资金（约1.5亿）用来补充成为公司流动资金，也就是说在公司看来，目前企业现金流并不是十分充足。

  但有趣的是，招股书显示2020年公司净利润约为6800万，然后该年现金分红接近4200万，占当年现金流量净额的63.23%，而公司又属于家族企业，现金流大多流入实际控制人及其一致行动人手里。这种情况下，企业一面募资补充现金流一面大肆分红，操作实在令外界费解。

  虎投还注意到，在审议会议上监管部门进一步问询云奇云母注销问题。云奇云母1997年设立，由潘协保所创立，曾为集体企业，主要是做云母在允许电压下不导电的材料的研发、生产和销售。

  2020年11月初，平安电工收购了云水云母82.05%股权，过了不到半个月，公司再以689.23万元的对价现金收购云水云母17.95%股权，完成了对云水云谷的全资收购。又借由云水云母以现金的方式购买云奇云母主要资产。

  被收购后，云奇云母于2021年2月完成工商注销手续。要知道，云奇云母在2019~2020年，总营业收入为2198.29万元、2147.3万元，净利润分别为389.43万元、400.66万元，经营状况良好，低价出售主要资产后立即注销的操作自然引起监管部门怀疑。

  总的来说，平安电工是全球云母工业的有突出贡献的公司，经营成绩上升助力此次成功过会。但平安电工的优势很大程度体现在出货规模方面，其技术、管理、议价能力，在行业内并不占据非常大的优势，而且成本上升、毛利率逐年下滑、应收账款规模较大等问题都急需解决，这也让平安电工对未来预计不够理想，招股书主动提起“亏损”。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  钉钉与微软中国达成合作：发布钉钉 Office 套件，每人每月 35 元

  突发！黑客“假传圣旨”宣布比特币ETF获批，美国证交会主席紧急澄清！密码货币全网1小时超2.9亿元资金蒸发......

  中国驻美大使谢锋：国与国的竞争应该是田径赛，而不是拳击赛，看谁能把各自国家治理得更好，谁能为地区和世...

  机构称苹果 Vision Pro 头显推动2024年XR市场实现两位数增长